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旧版《办法》规定——保险公司直接投资股权，应符合的条件包括：上一会计年度末偿付能力充足率不低于150%，且投资时上季度末偿付能力充足率不低于150%；上一会计年度盈利，净资产不低于10亿元等。新版《办法》对上述条款修订如下——保险公司投资股权，应符合的条件包括：成立时间一年以上，上季度末综合偿付能力充足率不低于120%；净资产不低于1亿元等。

银保监会最新发布的《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》，是在时隔8年后对保险资金股权投资的进一步修订。上证报记者比对新旧《办法》发现，监管部门主要通过修订三大重点内容来“开渠放水”。政策“红包”频落之时，究竟哪些非上市企业（尤其是民营企业和中小微企业）最终能盼来救兵呢？

从美元指数来看，欧英央行边际紧缩力度大于美国，但年初以来市场预期快速形成，后期超预期概率较低，意味着美元指数在当前位置附近窄幅震荡的概率较大。美元指数主要由美国与欧央行、英格兰银行等主要发达经济体央行货币政策的分化所驱动。18年美联储有望加息3次，但这一路径已经被市场较为充分的预期，而今年以来美国劳动力市场、以及更能体现美国内需情况的服务价格并未呈现持续反弹迹象，通胀超预期上行加速美联储加息的概率较低。因而18年美元指数的主要变量实际上来源与欧央行、英格兰银行等的货币政策潜在变化。欧元区方面，17年以来经济稳健复苏，工业生产和出口增长态势较好，核心通胀稳步回升，均令我们自17年11月起即相信欧元区将在18年退出QE，甚至讨论加息；但1月末至2月，海外市场对欧元区边际紧缩的预期快速形成，美元指数下挫，而当前来看，欧央行年内可能实施的边际紧缩政策难以超出当前市场预期程度，因而年内进一步触发美元指数回落的概率不大。英格兰银行货币政策的走向则在很大程度上取决于英国脱欧谈判对英国经济增长前景的影响。目前来看，谈判进展较为顺利，达成贸易和投资领域“软脱欧”概率较大，但这一情形同样在年初以来英镑兑美元的进一步升值过程中被市场充分消化，预计年内英镑或仍有小幅上行空间，但空间已经较为有限。综合来看，我们认为美元指数年内将围绕在当前水平附近窄幅波动，缺乏趋势，年内波动区间大概率位于88-91之间。

“杭州还不是最明显的，越往三四线城市这种现象越明显，这也成为当地去库存的重要推动因素。”高院生指出。事实上，同多数城市一样，杭州的棚改攻坚计划与“去库存”这两大艰巨的任务并行，而棚改货币化，正好又能够同时解决这两大难题。土地“涡轮”事实上，在杭州棚改货币化安置大力推进的同时，当地的土地市场也同步攀升。

此外，报告认为中国应该做好充分准备，妥善应对劳动力市场以及社会公平的挑战。为此，需要加快人工智能知识的普及，鼓励人工智能优先用于经济社会发展的短板领域，包括教育、医疗、法律、金融等中高端服务业;将教育资源更多投入到人的全面和公平发展上，提升新一代劳动力对社会变化的适应能力;完善终身学习体系，建立高质量的职业培训体系;强化社会保障体系的保障功能和再分配功能。

汇率展望：贸易摩擦难以形成实质性影响，年内预计维持窄幅波动。当前情形下，人民币汇率由两大中长期因素、三大短期因素共同决定。从经济增长和货币政策分化两大中期因素来看，人民币已经脱离贬值区间。短期因素来看：1）美元指数：欧英央行边际紧缩力度大于美国，但年初以来市场预期快速形成，后期超预期概率较低，意味着美元指数在当前位置附近窄幅震荡的概率较大，缺乏趋势，年内波动区间大概率位于88-91之间。2）国际收支：有望延续17年的结构改善趋势，总差额小幅流入有助于人民币汇率企稳于当前水平附近。3）本轮中美贸易摩擦，预计难以对影响人民币汇率的短期和中长期因素形成实质性冲击，因而不会实质性影响人民币汇率，预计年内人民币兑美元汇率大概率将在6.25-6.33之间的狭窄区间内小幅波动。